В чем заключаются злоупотребления при эмиссии ценных бумаг, каков состав противоправного деяния?

Валютные преступления сегодня — это не только подделка денег и банковских карт, но и злодеяния в сфере ценных бумаг (их фальсификация и излишняя эмиссия). Акционерная форма осуществления деятельности обязывает бизнесмена, решившего принять её в качестве организационной для своего бизнеса, произвести реализацию инвесторам ценных бумаг, обеспечивающих овеществленные и денежные права на имущество и прибыли фирмы.

Реализация акций различный компаний не только является возможностью привлечения аддитивных средств для роста бизнеса, но и накладывает ответственность на эмитента, то есть субъекта, разместившего ценные бумаги для отчуждения, в части выплаты доли от дохода и сатисфакции имущественных претензий при ликвидации. Не все бизнесмены заинтересованы в том, чтобы расставаться с долей полученных прибылей и дабы не допустить этого допускают злоупотребления при эмиссии ценных бумаг, выпуская акции, не подкрепленные обязательствами.

Особенности эмиссии ЦБ

Специфика реализации ценных бумаг заключается в том, что предполагаемый инвестор, интересующийся акциями или облигациями на рынке первичного размещения, вынужден полагаться на то, что назначенные лица, отвечающие за проверку легитимности не денежных платежных средств, выполняют свою работу ответственно и не имеют злого умысла. В альтернативном случае ценная бумага, не обладающая внешними признаками подделки и выпущенная эмитентом, имеющим на это полное право, может оказаться бесценной в прямом смысле этого слова, то есть её стоимость не будет превышать затрат на полиграфические услуги.

Единственным выходом в сложившейся ситуации для жертвы нечистоплотных предпринимателей является обращение в суд с ходатайством об удовлетворении имущественных прав, гарантированных нелегитимной ценной бумагой, которое согласно абз. 2 п. 2 ст. 147 ГК РФ должно быть удовлетворено.

Давайте для начала поговорим о формах и целях эмиссии ценных бумаг.

Более подробно о том, что такое эмиссия ценных бумаг, каковы ее этапы и формы, расскажет видео ниже:

Понятие, формы и цели

Отчуждение ценных бумаг подразумевает под собой полный комплекс мероприятий по изготовлению и размещению бизнесменом ценных бумаг, вплоть до передачи их первичным владельцам, реализуемого самостоятельно или при посредничестве специальных биржевых брокеров.

Размещение ценных бумаг обычно реализуется для достижения нескольких основных целей, а именно:

• изыскание аддитивных денежных потоков для развития бизнеса;
• реструктуризация прав владения;
• редуцирование рисковой составляющей проекта;
• совершенствование составления финансовых планов и контроля;
• формирование оптимизированной структуры денежных средств.

Порядок и стандарты

Порядок операций, которые должны быть выполнены при отчуждении ценных бумаг состоит из последовательных основных шагов (стандарты и порядок эмиссии ценных бумаг):

1. Формулирование решения о потребности в размещении акций, обоснованное образованием новой бизнес-структуры или потребностями существующей.
2. Утверждение сформированного постановления об отчуждении части имущественных прав, выполняемое согласовательным органов или единоличным распорядителем.
3. Регистрирование выпуска в территориальном подразделении Федеральной службы по финансовым рынкам (далее – ФСФР).
4. При выборе документарной формы, выполняется изготовление сертификатов выбранного вида ценных бумаг.
5. Выполняется выставление на рынок акций или иных отчуждаемых бумаг.
6. Производится государственная регистрация отчета в местном филиале ФСФР об итогах выпуска.

При открытой продаже ценных бумаг или закрытом распространении среди более, чем 500 субъектов, необходимо выполнить сопутствующие процедуры:

• регистрируется проспект ценной бумаги, публикуемый в «Финансовой газете»;
• раскрываются данные о каждом выполняемом этапе процедуры отчуждения.

Действующие в текущем интервале времени, стандарты эмиссии отражены в Положении № 428-П от 11.08.2014 года в редакции от 02.09.2015 г., разработанном Центробанком РФ и содержащем 64 главы и 29 приложений, отражающие все необходимые процедуры и регламентированную последовательность действий.

Далее расскажем вам о правовом регулирование эмиссии и обращения ценных бумаг.

Злоупотребление при эмиссии ценных бумаг

Специфическая особенность преступления, совершаемого при отчуждении ценных бумаг заключается в выборочной потребности регистрационных действий, в процессе которого может быть выявлена, неподкрепленная обязательствами, бумага, и востребованности проверки данных о компании для установления легитимности эмиссии.

Понятие и состав преступления

Преступное деяние, относящееся к отчуждению ценных бумаг, может быть воплощено различными субъектами на чередующихся этапах процедуры этапы эмиссии ценных бумаг, выпуска акций и других бумаг в обращение, заключаясь в следующем:

1. Внесение изначально некорректных данных в проспект на этапе его разработки, а также сознательное игнорирование при утверждении и подписании. Состав преступления фиксируется в действиях ответственного за подготовку проспекта лица, а также согласующего органа в лице учредителей и визирующего индивида, которым выступает руководитель организации.
2. Утверждение отчета по итогам выпуска отчуждаемых бумаг, реализуемое руководителем фирмы, который в основной массе случаев является единоличным подписантом и утверждающим лицом, образуя своими поступками состав преступления.
3. Выставление на рынок ценных бумаг может выполняться самим эмитентом, в лице руководителя или согласовательного органа, или специальным биржевым брокером, противоправные действия которых образуют состав преступного деяния, как каждого в отдельности, так и качестве группы соучастников.

Квалифицирующие признаки и нормы законодательства

Квалификация процедуры эмиссии, как противоправного деяния осуществляется, если:

• имеет место фальсификация сведений об эмитенте, допущенная при разработке проспекта, а также сознательно не исправленная при утверждении и подписании;
• утвержден отчет об отчуждении ценных бумаг, проспект которых имеет сознательно внесенные неточности и ошибки, о чем известно утверждающему индивиду или группе лиц;
• выпущены в обиход ценные бумаги, при отчуждении которых были допущены намеренные неточности и искажение данных о бизнесе, делающие акции, опционы и облигации не имеющими ценности бланками.

Если размер средств, на который были проданы ценные бумаги, соответствующие указанным признакам, противоправных деяний, не достигает 1 млн. рублей, то наказание виновного устанавливается ст.15.17 КоАП РФ.

Когда сумма ущерба достигает миллионного порога, проступок становится уголовным преступлением, рассматриваемым под призмой статьи (ст.) 185 УК РФ.

Более подробно о нормах законодательства, ответственных за эмиссию ЦБ, и незлоупотребление ею расскажет следующее видео:

Какие действия подразумеваются под таким злоупотреблением?

Действия, образующие состав противоправных манипуляций при эмиссии ценных бумаг должны быть осознанными, а не носить случайный фрагментарный характер, в виде опечатки или случайной ошибки. Субъект, внесший недостоверные сведения об эмитенте в проспект, должен понимать последствия своих действий и иметь намерение причинить ущерб инвесторам, которые купят нелегитимные ценные бумаги. Аналогичный умысел и осознание совершаемого проступка должны присутствовать в действиях прочих субъектов причастных к совершению незаконного выпуска в обращение акций, облигаций или опционов.

Специфика преступлений, подпадающих под рассмотрение ст.185 УК РФ заключается в необходимости, для достижения успеха, консолидированной деятельности или халатности действий всех звеньев цепи, которых, даже при единоличном утверждающем и подписывающем субъекте, будет несколько, включая независимого брокера и регистрирующее лицо Федеральной службы по финансовым рынкам. Такое стечение обстоятельств явление редкое и может произойти только при очень большой выгоде всех участников, которая возможна при акционировании крупной компании.

Виды ответственности и наказания

Ст.15.17 КоАП РФ предусматривает штраф:

• для исполнителей, допустивших нарушения эмиссии – 10 – 30 тыс. рублей;
• для эмитента-правонарушителя – 500 – 700 тыс. рублей.

Ч.1 ст.185 УК РФ (злоупотребления при эмиссии ценных бумаг) устанавливается для виновных индивидов, причинивших вред, превышающий 1 млн. рублей:

• штрафное взыскание в виде разового побора в размере от 100 до 300 тыс. рублей, либо доли заработка в периоде от года до двух лет;
• обязательные работы не продолжительнее 480 часов;
• исправительные работы с максимальной продолжительностью в 2 года.

Когда ущерб от некорректной эмиссии ценных бумаг превышает 2,5 млн. рублей, мера пресечения для виновного по рекомендациям ч.2 ст.185 УК РФ ужесточается, путем:

• увеличения максимальной суммы штрафа до 500 тыс. рублей;
• замены обязательных или исправительных работ на принудительные или тюремный срок, продолжительностью до трех лет включительно.

Судебная практика

Имеющиеся базы судебных решений не позволили выявить приговоров органов правосудия на территории РФ, рассматривавших дела о злоупотреблениях при отчуждении ценных бумаг, так как допущенные отклонения в документации обычно классифицируются по смежной статье 185.5 УК РФ, устанавливающей ответственность за фальсификацию общего постановления собрания учредителей.

Отсутствие прецедентов позволяет сделать вывод об эффективности системы эмиссии ценных бумаг или слишком сложной процедуре противозаконного обогащения.